9月市場(chǎng)國內(nèi)涂鍍板卷價(jià)格穩(wěn)中走弱，成交雖有提升，但顯一般。具體價(jià)格而言，截至8月30日，國內(nèi)鍍鋅板卷市場(chǎng)1.0mm平均價(jià)格較8月底下跌27元/噸至4661元/噸，彩涂市場(chǎng)0.476mm平均價(jià)格則較8月底下跌28元/噸至5731元/噸。鍍鋅板卷表現(xiàn)先揚(yáng)后抑，彩涂板卷則窄幅波動(dòng)，傳統(tǒng)金九也并未如預(yù)期那么火熱，鋼廠生產(chǎn)積極性一般，雖然也受到北方原料端環(huán)保限產(chǎn)的影響，同時(shí)“后結(jié)算”政策基本難以保障流通端利潤(rùn)，貿(mào)易商訂貨也是相對(duì)謹(jǐn)慎，下游采購繼續(xù)按需操作為主。

一、涂鍍板卷市場(chǎng)簡(jiǎn)要回顧

       截至2019年9月30日，國內(nèi)鋼材價(jià)格的綜合指數(shù)為140.36點(diǎn)，較上月上漲1.93%，較去年同期下跌12.68%。扁平材的價(jià)格指數(shù)為121.17點(diǎn)，較上月上漲0.43%，較去年同期下跌12.49%。鍍鋅卷板的價(jià)格指數(shù)為91.55點(diǎn)，較上月上漲0.33%，較去年同期下跌9.57%。

（一）主導(dǎo)市場(chǎng)行情走勢(shì)回顧
       具體市場(chǎng)行情走勢(shì)，鍍鋅板卷方面，9月鍍鋅板卷主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)在4500-4600元/噸之間，雖然中西、及部分北方等市場(chǎng)價(jià)格或許高出該水平，但整個(gè)市場(chǎng)仍表現(xiàn)疲弱，進(jìn)入傳統(tǒng)“金九”所謂旺季，但價(jià)格基本盤整為主，部分時(shí)間更是弱勢(shì)議價(jià)出貨為主。商家拉漲積極性基本較少，商家也表示，即使庫存及供給壓力不大，但最終無奈成交始終表現(xiàn)欠佳，給市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格形成一直抑制。
       從彩涂品種來看，彩涂板卷一線資源與其他品牌資源價(jià)格走勢(shì)相對(duì)區(qū)分。三季度來看，8月份一線品牌資源在鋼廠政策引領(lǐng)下繼續(xù)回升，目前已經(jīng)回歸7000元/噸之上，但中下旬市場(chǎng)出現(xiàn)回落。9月而言，主流鋼廠產(chǎn)量供給減量不及預(yù)期，高位資源價(jià)格受挫，相對(duì)而言，供需矛盾依舊存在，壓力不減。

（二）輔料鋅錠價(jià)格走勢(shì)
       對(duì)于涂鍍生產(chǎn)企業(yè)，原料輔料鋅錠價(jià)格也是較為關(guān)注。9月份來看，目前市場(chǎng)已經(jīng)回落至19000元/噸下方。后市來看，其價(jià)格走勢(shì)仍不容樂觀，一方面，有利于降低鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)原料成本；但另一方面，鍍鋅企業(yè)加工成本也在進(jìn)一步失去支撐。最新調(diào)研了解，當(dāng)前北方企業(yè)鍍鋅加工成本不足0.6元/平米，大約在0.58元/平米。當(dāng)然，企業(yè)原料成本壓力相對(duì)不大。

（三）鍍鋅板卷區(qū)域價(jià)差情況
       對(duì)于鍍鋅板卷價(jià)差來看，我們舉例重要區(qū)域華南-華北兩地價(jià)差進(jìn)行比較，按照區(qū)域運(yùn)費(fèi)180元/噸左右來計(jì)算，目前9月兩地區(qū)域價(jià)差僅為80元/噸，看得出，資源流通性也在大大降低。同時(shí)，我們也了解華東與華北，華南與華東市場(chǎng)價(jià)差得知，目前局部資源價(jià)格存在倒掛，品種整個(gè)區(qū)域價(jià)差相對(duì)收窄，資源流通積極性依舊較低。

二、供應(yīng)情況

       從工廠生產(chǎn)情況了解，最新同口徑樣本鍍鋅板卷企業(yè)產(chǎn)能利用率僅為67.34%，相對(duì)不及去年同期的71.84%，看得出，生產(chǎn)積極性狀態(tài)依舊相對(duì)較弱。一方面，今年汽車品種鋼接單較為乏力，三季度家電鍍鋅也面臨需求預(yù)期較差；整體需求消費(fèi)欠佳是主要因素；另一方面，鍍鋅板卷利潤(rùn)水平處于近幾年低位水平，同時(shí)，其余新增產(chǎn)能及對(duì)應(yīng)產(chǎn)量的釋放也在擠壓原有鋼廠市場(chǎng)份額，而9月份這一現(xiàn)象仍在延續(xù)。
       對(duì)于彩涂板卷而言，9月企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)相對(duì)處于繼續(xù)收縮狀態(tài)。同口徑樣本彩涂板卷企業(yè)產(chǎn)能利用率為48.65%，低于去年同期水平的87.39%。與鍍鋅板卷企業(yè)不同的是，彩涂產(chǎn)能新增及產(chǎn)量釋放擠壓市場(chǎng)份額相對(duì)較少，更多主要原因來自下游建筑行業(yè)需求不佳，同時(shí)，山東、天津地區(qū)國慶來臨環(huán)保壓力也在加大，民營企業(yè)減量生產(chǎn)較為明顯。

三、庫存情況

       從庫存角度了解，從二季度開始以來，乃至三季度整個(gè)涂鍍行業(yè)處在去庫存過程中，又恰逢行情低迷，下游消費(fèi)乏力使得大家對(duì)于建倉備貨積極性大大下降，整體庫存處于低位水平。具體數(shù)據(jù)了解，截至發(fā)稿，國內(nèi)鍍鋅板卷總體庫存為137.4萬噸，月環(huán)比下降1.19%，年同比下降10.97%；彩涂品種庫存趨勢(shì)基本相同，國內(nèi)彩涂板卷總體庫存為27.29萬噸，月環(huán)比下降0.46%,年同比下降9.52%。

四、總結(jié)與展望

       整個(gè)傳統(tǒng)所謂“金九”市場(chǎng)供給與需求月初均出現(xiàn)回升狀態(tài)，但中下旬難以跟隨季節(jié)因素出現(xiàn)上升，一方面，國慶即將來臨，環(huán)保對(duì)于鍍鋅板卷的原料端熱卷生產(chǎn)形成抑制，包括彩涂板卷多數(shù)北方企業(yè)也受到停產(chǎn)影響，但國慶節(jié)后將復(fù)產(chǎn)，屆時(shí)供給將能提升；而需求方面，9月需求已然如此，鍍鋅板卷品種在10月份提升空間有限，但彩涂板卷或呈現(xiàn)回升，工程采購或相對(duì)好轉(zhuǎn)。因此，涂鍍板卷品種仍有所分化，但突破難度仍較大，特別是節(jié)日期間大量資源抵市而商家?guī)齑嫦M(fèi)壓力增加，整個(gè)價(jià)格很難上漲。
       再則從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本端來看，熱卷始終維持在3600-3700元/噸之間，四季度熱卷看空情緒一直存在；同時(shí)，鍍鋅板卷生產(chǎn)端具備成本空間，然貿(mào)易商結(jié)算價(jià)基本貼近現(xiàn)貨價(jià)格，其流通端空間基本較少；彩涂板卷生產(chǎn)企業(yè)也表示，9月份受環(huán)保影響，生產(chǎn)的邊際成本也是難以得到規(guī)模效應(yīng)支撐，利潤(rùn)空間不足。市場(chǎng)倒閉壓力和生存壓力一直存在。
       生產(chǎn)方面，熱軋板卷>涂鍍板卷>冷軋板卷的基本面繼續(xù)存在，因此，其生產(chǎn)活躍相對(duì)一般，但四季度生產(chǎn)或不及去年同期，在當(dāng)前情況已然顯現(xiàn)，需求釋放不佳或繼續(xù)給生產(chǎn)端形成相應(yīng)抑制。
       庫存方面，2019年上半年的廠庫及社庫壓力并不大，而四季度不太會(huì)大量生產(chǎn)或者囤貨，主動(dòng)去庫存操作延續(xù)，4季度庫存水平即使存在需求不佳，其壓力預(yù)計(jì)在可控范圍。

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